印度经济受疫情冲击的影响呈多元分化状态

2021-01-11

新华财经孟买1月11日电(记者 张亚东)尽管遭受疫情冲击,但印度经济的各个组成部分对疫情冲击的影响却呈现出多元分化状态:金融市场不同于实体经济、制造业不同于服务业、大型企业迥异于中小微企业。这一分化状态揭示的事实是,由于疫情冲击结果不同,相关产业也将呈现不同的复苏面相。

面对疫情冲击,2020年印度股市大幅下挫、数次熔断,但也迅速反弹,不仅完全收复失地,而且实现大幅反超,走出标准的“V”型复苏态势。2019年12月31日,印度股市Sensex30指数收于41253.74点,到2020年12月31日,Sensex30指数以47751.33点收盘。在一年之内,印度股市Sensex30指数上涨15.8%。这一涨幅甚至超过了2019年全年Sensex30指数的上涨。在疫情冲击下,印度Sensex30指数去年3月份创下年度低点25981.24点,Nifty50指数创下年度低点7610.25点。到2020年12月31日,Sensex30指数较年内低点反弹幅度为83.79%,Nifty50指数较年内低点反弹幅度为83.72%。

但印度实体经济的发展就没有这么亮丽了。印度中央统计局7日公布的预测显示,2020—2021财年,印度仅农业部门能够实现3.4%的增长,而制造业、采矿业、建筑业分别将萎缩9.4%、12.4%和12.6%。

与此同时,与农业、工业相比,印度服务业受疫情冲击的影响更为严重。印度中央统计局预测,2020—21财年,印度与商贸、旅游、交通等相关的服务业将萎缩21.4%。截至目前,印度旅游、餐饮、航空等服务业仍陷入衰退之中,需要数年时间才能恢复至疫情前水平。印度评级机构Crisil在此前的研究报告中指出,受疫情影响,印度本财年餐饮业的整体利润会减少40%—50%,约有20%—30%的餐厅会因疫情倒闭。旅游业同样如此。研究机构RateGain指出,印度旅馆完全复苏至少需要3年时间。由于疫情冲击,在16个世界最大的旅游市场中,印度旅馆复苏率仍是倒数。印度旅游协会此前曾表示,印度旅游产业在2020—2021财年至少有3个季度会受到疫情的冲击,影响将达15万亿卢比,与旅游相关或间接相关的就业岗位损失将达5500万个。

印度大型企业和众多中小型企业被疫情冲击的结果更是截然相反。印度塔塔咨询服务有限公司(TCS)是印度国内最大的计算机服务公司,其最新的报告显示,受惠于疫情期间对云服务的更大需求,在截至2020年12月31日的第三财季里,公司季度净利润增长了7%,达870.1亿卢比,而上年同期则是811.80亿卢比。印度另一全球著名的计算机软件服务公司Infosys在2020年7—9月份净利润达484.5亿卢比,与上年同期的401.9亿卢比,同比上涨达20.5%。印度最大的快速消费品公司之一的Dabur,2020年7—9月份净利润达48.286亿卢比,同比上涨达19.62%。

而在此同时,印度大量的中下微企业则陷入经营困难中,部分已经倒闭了。印度中小微企业是仅次于农业的第二大就业部门,贡献了国内生产总值的30%,占全部对外出口的40%,雇佣工人达1.1亿人。印度国内相关机构去年10月份的一份调查报告显示,由于疫情影响,印度中小微企业的收入大约将因此减少20—50%。为应对疫情冲击,一些微型和小型企业不得不将产品从非必需商品转向必需商品来进行维系。偏远地区的中小型企业面临的困难更多。

印度不同经济部门应对疫情冲击的结果呈高度分化状态。这一分化状态揭示的事实是,由于疫情冲击结果不同,相关产业也将呈现为不同的复苏面相。

就印度股市而言,2021年,除了外资流入推动股市持续走高的因素外,印度国内资金由于缺乏实体经济的投资机会,不断进入股市,印度城市居民将更多资金从银行转至股市,这些因素将导致印度股市在新的一年继续走高,延续去年的“V”型走势;就大型经济体而言,由于利润和市场份额的进一步扩大,复苏反弹的节奏将持续加大。但在另一方面,包括农业、中小微企业,尽管提供了绝大部分的就业,但由于遭受疫情冲击严重,在新的一年里,能否复苏至疫情前水平,尚难确定。

这一多面相的复苏形态也在提示,过于笼统谈论印度经济在疫情后的复苏,不仅会流于表面,而且是不切实际的过于乐观。对于印度2021—2022财年的经济增长,印度国内机构一般预测在8%—10%之间,但世界银行在其最新的全球经济展望报告中给出的预测仅为5.4%。世界银行给出的理由是,占印度全部就业人口80%的非正式经济受疫情冲击严重,复苏艰难。印度国家银行——印度最大的国有银行——在其研究报告中指出,印度至少需要一年时间才能走出疫情冲击的后果。

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